دورة التحليل المالي المتقدم (Advanced Financial Analysis)

وصف الدورة

أهداف الدورة

• سرد والتمييز بين المكونات الهامة للقوائم المالية الأساسية.
• شرح نسب القوائم المالية وتصميم جداول ورسوم بيانية في إكسل لتحليل القوائم المالية.
• تقديم أمثلة على أساليب المحاسبة الإبداعية ومناقشة صلاحية القواعد المحاسبية المستخدمة.
• تقييم جودة التقارير المالية وتقييم جودة الأرباح والتدفقات النقدية المبلغ عنها.
• تحليل الوضع المالي وأداء الشركة على مدار فترة زمنية واستخلاص النتائج المتعلقة باستدامتها.
• التنبؤ بالقوائم المالية بناءً على تحليل الأداء التاريخي للشركة.

محاور الدورة

1. مقدمة في التحليل المالي المتقدم (Introduction to Advanced Financial Analysis)

• مستخدمو البيانات المالية.
• محتوى التقرير المالي السنوي.
• المعايير الإقليمية مقابل المعايير العالمية.
• العناصر غير المالية للتقرير المالي السنوي وأهميتها.
• التحيزات العاطفية والمعرفية التي تؤثر على حكم المحللين.
• فهم قائمة الدخل، الميزانية العمومية، وقائمة التدفقات النقدية.
• مكونات الدخل الشامل الأخرى.

2. أساسيات تحليل القطاعات وتحليل النسب باستخدام إكسل (Basics of Industry Analysis and Analyzing Ratios Using Excel)

• نهج التحليل من أعلى إلى أسفل (Top-down approach).
• العوامل الكلية لاقتصاد الدولة لتقييم التعرض المخاطري.
• مؤشرات الناتج المحلي الإجمالي، معدلات البطالة، التضخم، وأسعار الفائدة.
• نسب العجز إلى الناتج المحلي، الدين إلى الناتج المحلي، ومعدلات نمو الناتج المحلي الإجمالي.
• تحليل القطاعات: فهم قوى مايكل بوتر الخمس التي تشكل الربحية طويلة الأجل للقطاع.
• دراسات حالة: ستاربكس، أبل، نايكي، ومكدونالدز.
• تحليل الحجم المشترك (Common size analysis) لتحسين المقارنة.
• حساب الاتجاهات وأنماط النمو.
• تحليل النسب لتقييم الجوانب الرئيسية لأداء الشركة: الربحية، السيولة، الكفاءة وإدارة رأس المال العامل، هيكل التمويل والمخاطر.
• مؤشر التيمز (Altman Z-score) لتقييم احتمالية الإفلاس.
• استخدام التمثيل البياني.

3. التجميل المالي والمحاسبة الإبداعية (Financial Cosmetics and Creative Accounting)

• الإشارات التي يمكن قراءتها من أرصدة المخزون وتقنية تصفية المخزون (LIFO liquidation).
• تقييم المخزون صافي القيمة القابلة للتحقق والبحث عن إشارات المخزون الراكد واعتبارات المحلل.
• تقييم كيفية تأثير رسملة التكاليف مقابل اعتبارها مصروفات (رسملة الفوائد وتكاليف R&D).
• تأثير طرق الإهلاك المختلفة، انخفاض قيمة وحدات الأعمال، وإعادة تقييم الأصول.
• اختيار الإيجار التشغيلي أو الإيجار التمويلي، واستخدام المركبات ذات الغرض الخاص.
• خيارات الأسهم ومنح الأسهم بدلاً من المكافآت.
• دراسة حالة: فضائح المحاسبة الإبداعية لشركات إنرون، وورلدكوم، وبارمالات.

4. تقييم جودة التقارير المالية (Assessing Quality of Financial Reports)

• إطار عمل لتقييم جودة التقارير المالية والمشاكل المحتملة التي تؤثر عليها.
• نموذج بينيش (Beneish model): مؤشر M-score لوصف درجة التلاعب بالأرباح.
• تقييم جودة أرباح وتدفقات الشركة النقدية، ومؤشرات جودة الميزانية العمومية.
• مصادر المعلومات حول المخاطر.
• دراسة حالة: قرار الاستثمار في نستله (Nestle).

5. تقنيات التنبؤ المالي للمحلليل (Financial Forecasting Techniques for Analysts)

• التنبؤ بالإيرادات (من أسفل إلى أعلى مقابل من أعلى إلى أسفل).
• التنبؤ بتكلفة البضائع المباعة، التكاليف الثابتة والمتغيرة، وحسابات الميزانية العمومية.
• استخدام أيام المبيعات المعلقة (DSO)، أيام المخزون المتوفر (DOH)، وأيام الدائنين.
• التنبؤ بالأصول الثابتة، الأرباح المحتجزة، وسياسة توزيع الأرباح.
• بناء توقعات لمدة 3 سنوات لشركات مثل جونسون آند جونسون (Johnson & Johnson).